臺(tái)灣光通訊族群強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲 光圣漲停、聯(lián)亞營(yíng)收飆升81%

  ICC訊  臺(tái)灣光通訊族群近期表現(xiàn)強(qiáng)勁，受惠于AI服務(wù)器與數(shù)據(jù)中心的高速傳輸需求爆發(fā)。光圣因馬來(lái)西亞訂單7月起出貨激勵(lì)漲停，股價(jià)攻上492.5元（新臺(tái)幣，下同）；聯(lián)亞6月?tīng)I(yíng)收年增81.49%，上半年?duì)I收突破10億元；環(huán)宇-KY自結(jié)6月獲利年增170%，EPS達(dá)0.62元。產(chǎn)業(yè)分析師指出，硅光子(CPO)與800G技術(shù)已成市場(chǎng)雙引擎，磷化銦基板缺料問(wèn)題逐步緩解，臺(tái)廠營(yíng)運(yùn)動(dòng)能持續(xù)看漲。

  營(yíng)收持續(xù)表現(xiàn)亮眼

  2025年第二季度，臺(tái)灣光通訊族群營(yíng)收持續(xù)表現(xiàn)亮眼。13家企業(yè)合計(jì)營(yíng)收105.79億元，同比增幅達(dá)到43%。其中，聯(lián)亞、光圣第二季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，上詮、東典、訊芯和統(tǒng)新第二季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)45%，唯有前鼎營(yíng)收同比下滑17%。

  個(gè)股強(qiáng)勢(shì)表態(tài)

  光圣在7月18日盤中亮燈漲停，股價(jià)沖上492.5元，主因是標(biāo)得美系客戶主導(dǎo)的馬來(lái)西亞數(shù)據(jù)中心大單于7月啟動(dòng)出貨。該公司高層表示，美國(guó)基礎(chǔ)建設(shè)布建帶動(dòng)無(wú)源元件需求年增15%-20%，有源產(chǎn)品線年增率更達(dá)20%，訂單能見(jiàn)度已至年底。6月?tīng)I(yíng)收達(dá)10.5億元，創(chuàng)歷史第三高，上半年累計(jì)營(yíng)收50.1億元，年增率達(dá)121.04%。

  聯(lián)亞受惠AI產(chǎn)品需求旺盛，6月?tīng)I(yíng)收1.84億元，年增81.49%；上半年?duì)I收10.07億元，年增68.9%。其關(guān)鍵技術(shù)磷化銦磊晶是800G硅光子激光供應(yīng)核心，第一季毛利率從6%躍升至32%，營(yíng)運(yùn)體質(zhì)顯著改善。公司已透過(guò)美系客戶導(dǎo)入日系基板，緩解原料短缺壓力。

  環(huán)宇-KY因硅光子題材發(fā)酵，6月自結(jié)稅后純益7,000萬(wàn)元，年增170.71%，EPS 0.62元。該公司在800G光偵測(cè)器全球市占第一，6月?tīng)I(yíng)收月增62.14%、年增59.99%。隨著料件供應(yīng)趨穩(wěn)，加上客戶協(xié)助申請(qǐng)基板出口許可，庫(kù)存?zhèn)湄浟靠芍г?月。

  技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)

  硅光子(CPO)技術(shù)成為產(chǎn)業(yè)焦點(diǎn)，多家臺(tái)廠積極布局：

  - 華星光打入云端服務(wù)供應(yīng)商，800G產(chǎn)品放量出貨，硅光子模塊接單動(dòng)能提升。法人預(yù)估其全年?duì)I收年增逾七成，EPS突破4元，新產(chǎn)能將于2025年中到位。

  - 聯(lián)鈞轉(zhuǎn)型AI供應(yīng)鏈，數(shù)據(jù)中心營(yíng)收占比從2023年不到兩成躍升至2025年上半年的五成。其CPO制程已就緒，800G以上產(chǎn)品具量產(chǎn)能力，并通過(guò)子公司源杰科技整合硅光子上下游技術(shù)。

  - 上詮手握超過(guò)20項(xiàng)硅光封裝專利，上半年?duì)I收9.93億元?jiǎng)?chuàng)同期新高，年增59.9%。公司預(yù)計(jì)硅光產(chǎn)品2026年量產(chǎn)，并斥資400萬(wàn)美元赴泰國(guó)設(shè)廠因應(yīng)需求。

  原料短缺緩解添動(dòng)能

  磷化銦(InP)基板短缺問(wèn)題趨向好轉(zhuǎn)，為產(chǎn)業(yè)注入利多：

  - 中國(guó)大陸占全球InP基板產(chǎn)能近半，年初因出口管制導(dǎo)致?lián)屃铣薄＝诓糠种袊?guó)大陸廠商已開(kāi)放出口，臺(tái)廠同時(shí)導(dǎo)入日、歐系供應(yīng)商。

  - 聯(lián)亞通過(guò)客戶取得日系基板，營(yíng)收有望回升；全新導(dǎo)入替代料源，緩解第三季供給壓力；環(huán)宇-KY庫(kù)存?zhèn)湄浟靠芍г?月，下游客戶協(xié)助申請(qǐng)出口許可。

  - 法人預(yù)期，若美商AXT在7月開(kāi)放中國(guó)出口，原料供應(yīng)將進(jìn)一步改善。

  隨英偉達(dá)GB300服務(wù)器下半年上市，傳輸速率邁向1.6T，將推升CPO需求。臺(tái)灣工研院預(yù)估，2029年CPO市場(chǎng)規(guī)模較2024年成長(zhǎng)逾4倍，達(dá)4,750萬(wàn)美元。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，臺(tái)灣光通訊廠已從隱形供應(yīng)鏈，轉(zhuǎn)為AI基建不可或缺的關(guān)鍵角色。華星光與聯(lián)亞的技術(shù)整合，將成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的核心引擎。