惠普與瞻博網(wǎng)絡(luò)的交易讓人對美國司法部的能力產(chǎn)生了懷疑

訊石光通訊網(wǎng) 2025/7/9 9:50:00

  ICC訊  越來越多的證據(jù)表明,美國司法部(DoJ)為阻止惠普(HPE)以140億美元收購Juniper而采取的代價高昂的行動是一個嚴(yán)重的誤判。這是基于兩家公司的合并將嚴(yán)重?fù)p害美國企業(yè)無線局域網(wǎng)(WLAN)市場的競爭,這本質(zhì)上意味著企業(yè)的Wi-Fi。幾天前,在惠普同意剝離部分Wi-Fi業(yè)務(wù)并授權(quán)收購瞻博網(wǎng)絡(luò)技術(shù)之后,美國司法部批準(zhǔn)了這筆交易。但這些讓步的細(xì)節(jié)表明,美國司法部被迫承認(rèn)其分析存在嚴(yán)重缺陷。

  簡而言之,補(bǔ)救措施包括出售惠普的一個名為Instant On的部門,并授權(quán)使用瞻博網(wǎng)絡(luò)的Mist技術(shù),該技術(shù)是其企業(yè)無線局域網(wǎng)產(chǎn)品組合的品牌名稱。美國司法部和惠普發(fā)表的聲明中沒有提供多少細(xì)節(jié)。但要解決美國司法部對合并的巨大擔(dān)憂,撤資和發(fā)放牌照將需要降低合并后公司在企業(yè)無線局域網(wǎng)的市場份額。

  他們會嗎?就此事直接向惠普提出的問題沒有得到答復(fù)。但惠普和瞻博網(wǎng)絡(luò)的高管上周與分析師和記者進(jìn)行的電話交談,提供了一些清晰的信息。觀察人士可能對Instant On特別感興趣,這項服務(wù)顯然微不足道,在惠普提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中只字不提。“小”似乎是關(guān)鍵字。

  惠普首席執(zhí)行官安Antonio Neri表示:“Aruba Instant On是我們在過去三年左右建立起來的一項非常新的業(yè)務(wù)。它與傳統(tǒng)的HPE Aruba平臺或Aruba Central完全不同,它是針對中小型企業(yè)(SMB)市場的獨(dú)特產(chǎn)品,更具體地說,是針對中小型企業(yè)的。對我們來說,這是一個非常小的業(yè)務(wù)?!?

  換句話說,出售Instant On不會對惠普的Wi-Fi市場份額產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。據(jù)市場研究公司IDC估計,到2024年最后一個季度,惠普在全球的Wi-Fi市場份額約為15%。IDC的數(shù)據(jù)顯示,惠普僅在美國市場的市場份額就大得多,而瞻博網(wǎng)絡(luò)在國際市場上的份額要小得多,僅占企業(yè)WLAN市場的5%。美國司法部的錯誤在于懲罰惠普和Juniper對思科的主導(dǎo)地位(思科占全球市場的40%),并辯稱合并將造成雙寡頭壟斷。

  美國司法部在1月份的聲明中表示:“惠普和瞻博網(wǎng)絡(luò)之間擬議中的交易,如果獲準(zhǔn)進(jìn)行,將進(jìn)一步鞏固已經(jīng)高度集中的市場,并使美國企業(yè)面臨兩家占據(jù)70%以上市場的公司:合并后的惠普和市場領(lǐng)導(dǎo)者思科系統(tǒng)公司?!?

  分析師對此感到困惑。ZK Research的Zeus Kerravala在6月29日為SiliconANGLE撰寫的一篇文章中表示:“在我看來,這一直是一個站不穩(wěn)的論點(diǎn),因?yàn)樗伎频氖袌龇蓊~如此之大,以至于它加上幾乎任何其他公司都將占據(jù)主導(dǎo)地位。”這相當(dāng)于阻止兩家規(guī)模較小的美國5G設(shè)備提供商合并,理由是合并后的公司和市場上的主導(dǎo)力量愛立信將形成雙頭壟斷。對美國司法部來說,推動思科分拆要困難得多,風(fēng)險也大得多。相反,它盯上了惠普。

  但是關(guān)于Mist的強(qiáng)制許可呢?首先,這針對的是在全球企業(yè)WLAN市場中占有較小份額的公司。它還涵蓋了Mist所做的相對較小的一部分。Neri表示:“我們與美國司法部達(dá)成的協(xié)議是,通過拍賣的方式向Juniper Mist的特定方面提供許可,這只是人工智能運(yùn)營部分?!薄八赃@就是它所需要的,而不是整個杜松霧。”

  本質(zhì)上,奈里并不擔(dān)心惠普會因?yàn)槭跈?quán)Mist的人工智能運(yùn)營部分而失去巨大的競爭優(yōu)勢。重要的是,惠普仍然控制著該業(yè)務(wù)。與美國司法部達(dá)成的補(bǔ)救措施似乎也沒有對Juniper的Wi-Fi市場份額產(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)性影響。在為SiliconANGLE撰寫的文章中,Kerravala再次顯得有些困惑,稱此舉只會“將一流的人工智能運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)軟件交到另一家公司手中”。

  所有真正達(dá)成的讓步,都是讓美國司法部帶著一點(diǎn)點(diǎn)尊嚴(yán)離開,并堅稱它為美國人做了一件好事。事實(shí)上,這正是它與惠普達(dá)成協(xié)議的框架?!斑@標(biāo)志著司法部反壟斷部門取得的又一項重要法律勝利,”美國司法部幕僚長查德?米澤勒(Chad Mizelle)在事先準(zhǔn)備好的評論中表示?!拔覀兊穆蓭煂⒗^續(xù)戰(zhàn)斗并贏得勝利,以捍衛(wèi)美國人民和消費(fèi)者。”

  當(dāng)然,大多數(shù)美國人不會關(guān)心協(xié)議的細(xì)節(jié),而且他們肯定不會因?yàn)樗痉ú康母深A(yù)而變得更好,因?yàn)樗痉ú康母深A(yù)不可避免地耗費(fèi)了時間和金錢。真正的贏家是惠普和瞻博網(wǎng)絡(luò),它們終于可以慶祝去年1月宣布的收購。

  然而,接下來會發(fā)生什么,在由Neri和Rami Rahim共同出席的電話會議中,并沒有變得更加清晰。Rami Rahim是Juniper的前首席執(zhí)行官,在交易完成后成為新成立的HPE網(wǎng)絡(luò)部門總經(jīng)理。Juniper品牌,盡管對某些產(chǎn)品和客戶群體來說非常有價值,將繼續(xù)保留。最大的不確定性在于Aruba和Mist的整合,這兩個主要是Wi-Fi業(yè)務(wù)的部門,是兩家公司之間重疊最多的部分。美國司法部的拖延讓Neri和Rahim有充足的時間去權(quán)衡哪些業(yè)務(wù)保留、哪些業(yè)務(wù)裁撤。但他們在回答分析師和記者提問時,仍然顯得含糊其辭。

  “我們所有的客戶,無論是從Aruba這邊開始,還是從Juniper這邊開始,都將有一條通往那個令人振奮的‘真北’的路徑,”Rahim說道?!艾F(xiàn)在還為時尚早,無法提供具體的細(xì)節(jié)和時間表,但這就是我們正在推進(jìn)的戰(zhàn)略方向,沒有人會被落下?!?

  不過,此次收購的一個重要原因,是為了提升盈利能力。Juniper上一財年的毛利率接近59%,而HPE僅為33%。在HPE內(nèi)部,包含Aruba的智能邊緣業(yè)務(wù)的運(yùn)營利潤率約為25%,而HPE整體的運(yùn)營利潤率僅為7%。該業(yè)務(wù)還貢獻(xiàn)了HPE約一半的運(yùn)營利潤。Neri預(yù)計,新成立的HPE網(wǎng)絡(luò)部門所帶來的貢獻(xiàn)將會更高。

  18個月前公布的成本目標(biāo)是,在交易完成后的三年內(nèi),每年減少兩家公司共計4.5億美元的年度開支??紤]到截至2024年底兩家公司的員工總數(shù)約為72,000人,這個目標(biāo)看起來相對保守。但任何曾經(jīng)歷過整合重疊資產(chǎn)的人,都不會說這個過程是輕松的。

新聞來源:訊石光通訊網(wǎng)

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