【訊石觀察】硅光子產(chǎn)業(yè)鏈大爆發(fā) 臺(tái)廠2026年量產(chǎn)搶攻AI商機(jī)

  ICC訊  光通訊產(chǎn)業(yè)在AI算力需求驅(qū)動(dòng)下迎來(lái)結(jié)構(gòu)性變革，臺(tái)灣硅光子（CPO）技術(shù)企業(yè)正加速布局商業(yè)化進(jìn)程。眾達(dá)-KY（4977-TW）董事長(zhǎng)陳靖仁6月16日于股東會(huì)明確表示，公司與博通（AVGO-US）合作開(kāi)發(fā)的CPO雷射光學(xué)封裝產(chǎn)品，已通過(guò)客戶認(rèn)證并于2025年試產(chǎn)，2026年將進(jìn)入放量階段。作為博通高階產(chǎn)品獨(dú)家供貨商，眾達(dá)-KY已承接其新一代數(shù)據(jù)中心交換機(jī)芯片"Tomahawk 6"訂單，該芯片傳輸容量達(dá)102.4Tbps，預(yù)計(jì)7月起大量出貨。

  環(huán)宇-KY（4991-TW）同步搶攻硅光市場(chǎng)，執(zhí)行長(zhǎng)安寶信在6月5日股東會(huì)宣布，用于CPO的連續(xù)光波雷射（CW Laser）將于2025年第四季全力量產(chǎn)。董事長(zhǎng)黃大倫強(qiáng)調(diào)，公司光檢測(cè)器（PD）全球市占率居首，800G PD產(chǎn)品更穩(wěn)居龍頭地位，未來(lái)將調(diào)配RF射頻元件產(chǎn)能支援硅光產(chǎn)線。環(huán)宇-KY股價(jià)單周飆漲20.24%，站上年線關(guān)卡，反映市場(chǎng)對(duì)硅光業(yè)務(wù)的強(qiáng)烈期待。

  政策面強(qiáng)力助推產(chǎn)業(yè)發(fā)展。臺(tái)灣行政院2025年將硅光子納入AI新十大建設(shè)，國(guó)發(fā)會(huì)預(yù)告年底推出硅光子封裝技術(shù)。在此利多下，聯(lián)鈞（3450-TW）6月16日股價(jià)一度漲停，華星光（4979-TW）、波若威（3163-TW）等族群?jiǎn)稳諠q幅逾5%。分析師指出，國(guó)際大廠博通第三代CPO產(chǎn)品（單通道200Gbps）已量產(chǎn)，英偉達(dá)執(zhí)行長(zhǎng)黃仁勛更預(yù)告CPO交換機(jī)將于下半年上市，臺(tái)廠在SEMI硅光子產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟整合下，有望搶占供應(yīng)鏈關(guān)鍵位置。

  技術(shù)專(zhuān)利成競(jìng)爭(zhēng)壁壘

  上詮（3363-TW）發(fā)言人游雅芳5月23日透露，公司累計(jì)取得22件硅光領(lǐng)域?qū)＠?，另?6件審查中，技術(shù)布局聚焦光纖陣列單元（FAU）與CPO封裝。其新增FAU產(chǎn)線正試產(chǎn)，預(yù)計(jì)2026年第三季通過(guò)驗(yàn)證量產(chǎn)。值得關(guān)注的是，上詮6月12日董事會(huì)通過(guò)投資400萬(wàn)美元（約1.17億臺(tái)幣）設(shè)立泰國(guó)子公司，以規(guī)避中美貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)，初期將主攻成熟制程產(chǎn)品。

  聯(lián)亞（3081-TW）則面臨供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)。6月5日中國(guó)無(wú)預(yù)警管制磷化銦（InP）基板出口，導(dǎo)致其股價(jià)單日重挫9.05%。董事長(zhǎng)張景溢在股東報(bào)告書(shū)中坦言，全球政經(jīng)環(huán)境不確定性升高，但公司仍將透過(guò)三大策略突圍：量產(chǎn)優(yōu)勢(shì)拓展客戶、AI制造平臺(tái)提升競(jìng)爭(zhēng)力，以及制程整合強(qiáng)化生產(chǎn)韌性。法人預(yù)估InP基板短缺僅短期影響，聯(lián)亞6月?tīng)I(yíng)收承壓后，7月可望因?qū)肴障倒?yīng)商緩解危機(jī)。

  資本市場(chǎng)的狂熱與隱憂

  摩爾投顧分析師葉俊敏6月11日警示，硅光子族群股性偏題材驅(qū)動(dòng)，需警惕基本面與股價(jià)脫鉤風(fēng)險(xiǎn)。以聯(lián)鈞為例，其5月?tīng)I(yíng)收6.41億元?jiǎng)?chuàng)年月雙增，前5月累計(jì)年增63.4%，但股價(jià)年初受獲利了結(jié)賣(mài)壓拖累。華星光首季EPS 1.52元?jiǎng)?chuàng)九年新高，但能否持續(xù)仍有待觀察。

  光圣（6442-TW）成為逆勢(shì)贏家，受惠美系數(shù)據(jù)中心需求，其無(wú)源產(chǎn)品訂單可見(jiàn)年底，預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)?cè)?0-15%。6月初更標(biāo)得馬來(lái)西亞數(shù)據(jù)中心大單，帶動(dòng)股價(jià)單周漲3.78%攻上480.5元波段新高。光圣高層強(qiáng)調(diào)，公司成立逾50年成功轉(zhuǎn)型光通訊，未來(lái)將深化與國(guó)際大廠合作。

  產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成形 臺(tái)積電日月光扮要角

  臺(tái)灣硅光子技術(shù)以臺(tái)積電（2330-TW）、日月光（3711-TW）發(fā)展最快，上詮、波若威等光纖組裝廠同步卡位。臺(tái)積電將CPO整合至CoWoS先進(jìn)封裝，未來(lái)五年產(chǎn)能倍增；日月光則牽頭成立產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，構(gòu)建完整生態(tài)系。分析師預(yù)估，硅光子產(chǎn)品多將于2026年上半年量產(chǎn)出貨，低基期個(gè)股有望延續(xù)補(bǔ)漲行情。

  隨著博通、Marvell等國(guó)際大廠加速CPO解決方案落地，臺(tái)廠技術(shù)布局已進(jìn)入收割期。眾達(dá)-KY董事長(zhǎng)陳靖仁的斷言正成為產(chǎn)業(yè)共識(shí)："生成式AI多模態(tài)模型推升數(shù)據(jù)帶寬需求，CPO將成為數(shù)據(jù)中心高速交換機(jī)市場(chǎng)的主導(dǎo)技術(shù)。"

  5月?tīng)I(yíng)收持續(xù)亮眼 硅光成增長(zhǎng)核心引擎

  從最新公布的5月?tīng)I(yíng)收來(lái)看，臺(tái)灣光通訊族群表現(xiàn)持續(xù)亮眼。光圣（136%）、訊芯（95%）、眾達(dá)（76%）、聯(lián)亞（66%）四家增幅超65%，直接受益于AI算力爆發(fā)帶動(dòng)的CPO技術(shù)需求。聯(lián)鈞（63%）、上詮（62%）、華星光（51%）中堅(jiān)梯隊(duì)增幅均超50%，反映800G/1.6T光模塊放量。增幅超50%的7家企業(yè)中，6家（光圣/訊芯/眾達(dá)/聯(lián)亞/上詮/華星光）均深度布局CPO技術(shù)，驗(yàn)證硅光子已成為光通信產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的核心引擎。